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成品油消费结构分化 汽柴油零售利润同比回落

近年来,受国内外经济形式承压的影响,成品油消费增速放缓,消费结构逐步分化:汽油仍是主要的消费主体,而柴油消费开始高位回落,受宏观经济形式和产业结构调整的影响,柴油消费转头向下,带动出口量提升。

1.汽油方面

汽油消费主体较为单一,主要是通过加油站销售,供车用需求,而汽车消费占据了汽油消费份额的80%以上。

图1  华东乘用车保有量及汽油消费量

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汽油消费与乘用车保有量密切相关,以华东市场为例,2015-2019年华东地区乘用车保有量呈直线上升趋势,由2015年的4825万辆,增至2019年的7719万辆,增幅达到60%,在此支撑下,带动汽油消费量由2015年的4709万吨,涨至2019年的5658万吨,增幅17%。

随着政府对清洁能源的支持和鼓励,以及充电汽车技术水平的提高,近年来,新能源汽车尤其是电动汽车发展较快,影响了一部分汽油消费。

图2  国内汽油零售理论利润情况

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从全国汽油零售利润情况来看,当前6月份汽油理论零售利润为1973元/吨,同比下降907元/吨,降幅为31.5%。而2020年上半年汽油理论零售利润为2211元/吨,同比下降35元/吨,降幅为1.6%。从中可以看出,随着国内成品油市场化进程加快,导致多元化竞争加剧,进而影响终端加油站的零售利润收窄。

2、柴油方面

柴油消费具有反映工业发展风向标的作用,如农林牧副渔、交通、基建等行业都与柴油消费紧密相关。以华东市场为例,交通运输、仓储和邮政行业的柴油消费量最大,占比高达6成以上,而工业、基建和农林牧副渔分别占比为7-13%。

图3  华东商用车保有量及柴油消费量

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柴油消费与地区商用车保有量密切相关,以华东市场为例,2015-2019年华东地区商用车保有量虽然呈上升趋势,由2015年的658万辆,增至2019年的863万辆,但是五年增幅仅有31%,在经济结构转型调整的背景下,以柴油消费为驱动力的第二产业传统加工制造业逐步被第三产业取代,削减了柴油的需求。

从能源替代角度看,到2023年,天然气、电力机车、甲醇汽油、乙醇汽油、以及大部分煤制油等替代柴油的冲击,将会加重柴油过剩程度。预计“十四五”中国将继续加大柴油出口量,到2023年中国柴油出口量预估将达到4500万吨左右。

图4  国内柴油零售理论利润情况

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从全国柴油零售利润情况来看,当前6月份柴油理论零售利润为677元/吨,同比下降595元/吨,降幅为46.8%。而2020年上半年汽油理论零售利润为780元/吨,同比下降509元/吨,降幅为39.5%。

2020年危机四伏,国际油价遭遇多次黑天鹅事件的打击,而疫情也成为拖累本年度经济的主要影响因素之一。由于主营单位要求各销售公司做到挺价保利,同时汽柴油价格走势也表现出了一定的韧性,导致批零利润收窄。整体需求不容乐观,零售端受“地板价”支撑,暂未继续大幅跌价,但阶段内批发端随市场波动频率及幅度增大,且独立炼厂及贸易商都表现出了一定的市场化特质,操作较为灵活,一定程度上挤压了主营单位的市场份额。从零售利润情况来看,汽柴油批零利润承压下行,同比均处于下降趋势,主要是缺乏明确的利好消息支撑以及市场竞争优势。

 

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